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法国的金光闪闪的国王有$ 200b可以玩

2019/11/7 12:23:47      点击:
像昂贵的宝石一样,奢侈品公司具有稀缺价值。如果允许伯纳德·阿诺特的LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton SE收购蒂芙尼,则该美国珠宝商不太可能再次出售。LVMH最大的竞争对手Kering SA和Cie Financiere Richemont SA可能需要仔细考虑。


从经济上说,他们俩都可以为蒂芙尼出价。阿诺特提出以每股120美元的价格收购拥有卡地亚的历峰集团或拥有古驰的开云集团的要约,将其净债务提高至约Ebitda的2.5倍。这不是太多。开云集团还持有运动服装制造商彪马15.7%的股份,价值约18亿美元,可以将其重用于更有希望的东西。


毫无疑问,两家公司都非常谨慎地招募像Arnault这样财大气粗的人。但这是一场艰苦的斗争。在这两个之间,历峰集团因与LVMH-蒂芙尼的搭档而损失最大。据www.sss590.com称,合并后的法裔美国人集团将取代这家瑞士巨头,成为全球奢华珠宝领导者。


Arnault先生曾为他添加到自己的马stable中的品牌进行涡轮增压。以加拿大皇家银行的分析师为例,珠宝商宝格丽自2011年被路威MH轩集团收购以来,收入已翻了一番。如果LVMH与蒂芙尼重蹈覆辙,那将严重挑战历峰集团的旗舰卡地亚品牌。


对于历峰集团而言,承担更多债务将是一个飞跃,尤其是当它仍在整合对在线零售商Yoox Net-a-Porter的收购并正在与阿里巴巴集团控股有限公司建立网络合资企业时。但是这些分散的注意力也许可以解释先生Arnault的战术现在为Tiffany罢工。


至于弗朗索瓦·亨利·皮诺特的开云集团,尽管它试图将Ebitda保持在1-2倍的范围内,但它过去一直具有较高的杠杆作用。当然,它在珠宝方面还有扩展的空间。


除手表外,该类别仅占其2018年销售额的6.8%。但是,蒂芙尼的许多产品都属于所谓的“无障碍”奢侈品类别(有时价格约为1,000美元或以下),开云集团一直在转移远离。去年,这家法国集团放弃了在彪马的大部分股份,专注于高端产品。双方竞争对手的另一个问题是,任何反竞价都必须高于每股120美元,并且可能会引起Arnault先生的回应。最终的购买价格甚至更大。


彭博资讯的黛博拉·艾特肯表示,LVMH的“资产负债表战备箱”超过200亿美元。


当然,竞标可以用股票的一部分来筹集资金,但是蒂芙尼可能更喜欢现金。


如果历峰集团和开云集团不能被吸引,这家美国公司将不得不说服LVMH,而无需闯入者竞标价格。随着销售方向错误,这看起来很困难。但无论拍卖与否,蒂芙尼的工作都是让阿诺特付清钱。